光伏银浆市场空间广阔，格局改善+银粉国产化+N型放量有望驱动盈利上行

空间：
N型时代银浆单耗及加工费大幅提升，2025年全球光伏银浆需求有望达7882吨，四年CAGR达25%；对应加工费市场规模有望达53亿元，四年CAGR达36%。

格局：
2021年，聚和、帝科、晶银合计全球市占率超65%。N型银浆技术壁垒大幅提升，聚和、帝科现已主导TOPCon银浆市场，晶银引领HJT银浆国产化。N型时代