CZB主导的第四次大规模化债正式展开！
历史第一轮（2015-2018 年）：化债发行共约 12.2 万亿置换债置换存量政府债务，主要是在地方融资平台债务快速膨胀、潜在违约风险增大的背景下进行的。规范举债融资机制！

历史第二轮（2019 年）：发行 1579 亿置换债置换隐性债务，主要是在债务压力较大省市选择建制县作为隐性债务化解试点，发行 1579 亿置换债置换隐性债务。隐性债务减量！

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