上周各种不确定性增加，房市调控，顺手把股市债市一起拉了下来，看多情绪收到打压。需要看清的是：

（1） 大跌的反应多少有些过度，央行既然不希望急转弯，那各方各面都不应该出现暴跌暴涨的情况，持续微调会变成2月或者说一季度的主旋律；
（2） 海外流动性宽松的环境不变，美联储至少在上半年不会停止扩表。
（3） 1月官方制造业PMI为51.3（预期51.6、前值51.9）。换成人话：经济复苏力度减弱