白酒板块作为机构核心仓位的估值锚，近期反弹比较明显，但酱香龙头反弹幅度不大。基本面角度调研来看，酱酒行业规模快速增长，市场扩容潜力较大：1）酱酒行业近年迎来快速发展：2017至2020年酱酒收入年复合增速13.15%，远高于白酒行业整体1.78%的复合增速，酒、郎酒、国台、金沙等企业均实现高速增长。2）酱香酒呈现低产能、高收入、高盈利特点：2020年酱酒产能约60万千升，仅占行业总产能的8%，但实