从6月开始，白酒出现了冲高回撤，目前回撤的幅度，已经达到了17.9%，而大权重的茅台，五粮液，泸州老窖，洋河股份，回撤幅度较大。

那么，是现在白酒的基本面发生了改变吗？

在2020年下半年以前，白酒的审美主要还是一线茅五泸，因为茅五泸具有高确定+高增长的业绩，每年20-40%的稳定增长；而其他白酒业绩波动大，不确定性高，所以一直没有得到主流机构的认可，估值明显低于一线白酒。

大概从2020年