节前央行连续开展跨季逆回购投放，市场基本实现了平稳跨季。此前债券收益率的下行是基于经济基本面走弱，进而引发货币政策加码宽松的预期，但是后者迟迟不能兑现，央行的三季度例会传达出的信息更多也是以宽信用为主，债券收益率也随之反弹。但从9月份制造业PMI的数据上看，时隔18个月再度跌至荣枯线以下，各分项中，生产指数、新订单指数、新出口订单指数和原材料库存指数同样位于荣枯线以下，彰显当前的经济下行压力。同时