1、 全球滞胀及美国政策收紧的风险仍会抑制市场情绪。由于俄乌事件不断升级，原油等能源价格、小麦等粮食价格均出现明显上涨。全球通胀预期升温。3月中旬美国加息25个基点。更为重要的是，美国缩表。一旦美联储开启缩表，美债收益率当前2.5%可能还会进一步上升。除此之外，现在市场讨论比较多的是美债10年期与2年期的期限利差收窄到了10个BP。我们认为可能这次和此前几轮不同。主要是当前美国资金过于宽松。但这也