之前两篇讲到了氢能的上游制氢和中游储运加注，那么产品链下游最终还是要落地到应用层面。除了传统的在工业方面利用之外，未来最大的增量市场，也是产业投资聚焦的重点是氢燃料电池。

氢燃料电池的投资又可以细分为上中下游，三条投资脉络。上游指的构成燃料电池的电堆及其零件/材料；中游指的是将各种部件材料进行系统集成的电池厂商；下游指的是燃料电池的终端客户燃料电池车厂商。

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