核心:21年航空业务略有改善。
全能观察，Y预期航空业务与非航空业务收入分别为8.6%/－28%。
国际航线开始逐渐放开，为免税业务+经济复苏，下一轮免税合同重新谈判奠定基础。
建议注意国际客运旅客流量复苏进度及免税合同调整情况。预计21－23合理价位为53.8元。
风险提示:海外疫情波动，行业竞争加剧+过度，成本膨胀等等。
长期持票，买卖自定。$上海机场(sh600009)$