5月24日，周期板块继续扛起AH股多头大旗。这其中，煤股煤炭指数较此前低点已经反弹超过10%。港股方面，在新经济板块萎靡之时，煤炭板块扛起港股大旗，丝路能源、兖矿能源继续上涨。


2016年启动的供给侧改革，化解过剩产能这一目标超额完成，煤炭供给能力超预期下降。为缓解能源危机，发改委要求加快发展壮大新动能，但远水解不了近渴。依据3-5年的建矿周期判断，未来能够真实释放的煤炭产能规模整体比较有限