1、调味品行业复盘：

2021年以来，调味品板块累计下跌40%，经历业绩和估值双杀。主要公司营收、净利润增速下滑，部分上市公司甚至负增长。当前行业PE在40倍左右，已是历史低位。

2、2021 年以来行业的经营困境主要有三方面：

①需求偏弱
调味品行业的需求结构中，B端餐饮占比高达50%，家庭端只占30%，工业端占20%。疫情反复导致餐饮受损，虽然居家带来家庭增量，但餐饮端缩量很难由家庭端增