情绪周期和题材炒作，互为因果、情绪周期基本上是和题材运行匹配的，受指数影响，但关联不是很大。情绪周期又与题材运行周期紧密结合，周期所处阶段和氛围的强弱，又与龙头个股的强度和市场影响力、带动性相契合。

风范股份的炒作是由国家电网宣布特高压建设将向社会资本开放引发的，东方通信的炒作是由国家决定加快5G建设引发的。

所有发生过的题材炒作都离不开重大政策、重大决定和重大事件的刺激。情绪周期受题材的级别