第一支宝安转债92年发行至今， 可转债历史上大部分时间流动性是极低的，近两年阶段性的投机行情增加了可转债的流动性。

由于流动性和投机效应的增加，也激发了场外打新热情，为可转债扩容提供了基础。上市公司借此发行了大量的可转债。据说下半年进一步扩容，要达到上万亿的存量规模。

新规是为了抑制可转债的投机属性，回归债券转换属性。 人性的贪婪和恐惧始终是不变的，过于抑制投机， 场