时间上：经济和利率同步高位拐点，大概率指数顶部。
经济和利率同步低位拐点，大概率指数底部。
当然也有例外，比如经济缓慢下行，但利率大幅下行，那就是水牛。比如2014之后。

空间上：估值没有意义，要看估值折溢价率，就是估值对净利润的回归值和估值的折溢价水平。
折溢价率的上下阈值（顶底）很清晰的。