转债市场的下跌并不是毫无征兆，事实上，在过去的三年多时间内，可转债一直保持了比较好的行情。年线上来看，2019年到2021年，中证转债指数都实现了比较可观的上涨。而2022年在权益市场表现整体低迷的情况下，中证转债指数在8月份一度上涨至430.79，几乎收复全年“失地”。
持续的上涨带来了估值高企。Wind数据显示，截至11月16日，沪深公募转债的转股溢价率高达43.73%，处于历史高位。即便在可