$三七互娱(sz002555)$$万达电影(sz002739)$经济增长与通胀的不同搭配，可以将经济周期分四个阶段。
1.经济上行，通胀下行，构成复苏阶段，此阶段由股票对经济的弹性更大，其相当于债券和现金具备明显超额收益。
2.经济上行，通胀上行，构成过热阶段，在此阶段，通胀上升增加了持有现金机会成本，可能出台的加息政策降低了债券的吸引力，股票的配置价值相对于较强，而商品则将明显走牛。
3.经济下