牛市初期和熊市末期是极为相似的，股民往往在此时心态不稳，很容易在调整中丢失筹码出局。普通股民往往缺乏鉴别行情的能力，他们往往只能在群情激昂的时候，才敢于持股。所以，普通股民在牛市初期，往往追涨杀跌，疲于奔命。对于大多数普通股民来说，他们牛市初期往往因恐惧和疑惑而错失良机，或是在不同的牛股上跳来跳去，并且在不断的追涨杀跌中错过整个牛市初期阶段。而在牛市末期，普通股民往往也会被贪婪所蛊惑，一般都会高位