从经济、指数、结构三个维度来看，市场的弹簧都被压缩到了返程点：首先在经济层面，景气、流动性、政策均利好向上。其次在指数层面，当前沪深300隐含ERP处于高位，历史经验看收益回撤比都极佳；PMI起跳反弹启动大盘蓝筹行情。后续价值搭台，成长唱戏。最后在结构层面，沪深300指数、金融风格、大金融、建筑、家电等蓝筹行业估值处在极端水位，性价比突出。
1月是转折的窗口期。从结构和情绪角度，一则，前期强势的新