浙商食饮||杨骥（20230423）

我们考虑到4-8月为白酒行业淡季，认为当前“估值位置性价比”比“择时”更重要：
①情绪：此前市场因担忧经济恢复情况/淡季催化剂少/高端酒批价波动等，悲观情绪被放大。我们认为：近年来每轮由情绪引发的行业调整均为上车好时点，当前贵州茅台对应23年PE仅 29X，板块已进入强性价比区间（本周情绪已有所平稳），”估值位置性价比”比“择时”更重要；
②资金：近期TMT