📈天风海外|新消费持续推荐

我们多次强调泡泡玛特为预期差大的弹性标的，请务必重视❗
我们目前的观点-维持推荐基本面边际优化趋势向好确认，目前公司处于预期低，预期差大。我们认为销售额角度1/2月弱有可选消费复苏的影响，更多来自供给端一个是新品频次低，另一个是供应链上备货不足，3月/4月数据环比优化，供给端新品节奏也有所加速；预计随着IP供给加速，盲盒、大娃、衍生品多样化上新，推动销售提升。同时，