宏观经济视角下，目前眼下市场将更多表现为结构性机会，真正的反转可能在第三季度；在主线不明的情况下，低估成长、数字经济、国企改革三条主线值得关注。

大势研判：指数底部初探明，震荡行情徐徐起。经过2023H1的调整，总量经济相关资产的风险溢价处于历史极值水平，一致悲观的预期隐含了指数进一步深度调整的空间并不高。但是，与共识普遍期待经济刺激不同，我们认为在大国博弈、经济转型与高债务约束下，总量政策有