凯恩斯1920年时利用自己的国际金融知识投入到货币市场，凯恩斯相信自己拥有“过人学识”。他推测战后通货膨胀会使法国法郎、德国马克和意大利里拉贬值，于是对其采取卖空。他长期持有印度卢比、挪威和丹麦克朗以及美元。

　　在最初的几个月中，他与几位合伙人所成立的对冲基金净利润达3万美元，后来又赚了8万美元，考虑到当时欧洲大部分国家基本都因战争而破产，这笔钱堪称天文数字。但短短4周之后，对德国的乐观情绪