观点：5月PMI继续回落至荣枯线下方，经济弱复苏得到夯实。不过，国内经济复苏能见度整体提升、全年经济目标完成也仍是大势所趋。当前流动性保持合理充裕，A股估值仍处于历史低位，中期配置价值凸显，看好A股整体回升的投资机会。短期，“逆周期调节”下，货币政策开始放松，新一轮宽松已经开启。不过，由于基本面掣肘，股市反应仍需时日，预计震荡磨底为主。对于投资者来说，当前位置已经不宜再度悲观，反而是逐步开始乐观，