第一题：人工智能底层是核心，光模块，服务器，液冷都是相配套的产业。三缺任何一个都不行。至于 说哪个模块逻辑更稳定一点，个人认为就得看这三者里面哪块的核心壁垒够高，需要的技术能力够强。 光模块每天都有不同的领头者，说明资金只是在板块内部轮动。而且还继续在不断挖掘整个光模块产业 上下游中不同的组件，例如华西的56eml。华工的长相干400G，德科立的长距离传输。应该都是基于光模 块整体不同组件的挖掘。