一、光模块需求的确定性加强。市场此前担忧供给侧，高端光模块100GEML和DSP芯片产能无法满足800G光模块的需求量。我们认为，“风浪越大，鱼越贵”，越是遇到技术难关、产能吃紧，光模块产业链的价值与壁垒才越能得以体现；同时，相比起订单量预期的博弈，产业趋势才是关键，市场不断刷新头部光模块厂商历史新高的估值，更多是看好AIGC催化下，光通信产业的景气度上行——AI算力资源相继告急，而在AI超算中通