举个例子来说，某机构持有2亿市值现货，以前10%保证金的时候，开200手空单对冲。
然后现货下跌，空单盈利，差不多拉平，但是现货跌的过程中，机构也肯定会减仓。就算减仓10%。
那么就算按跌停板的价格出货，机构手里现在是1.62亿现货，200手空单还有1800w现金，那么如果市场继续下跌，你说机构是马上拿1800w现金补仓还是拿现金继续开空呢？显然是后者。所以，只要一个跌停板，就可以把套保变成裸空。