1、玩家结构：散户占一半
从持股结构看，散户占一半。我们根据2015年年报对所有A股的流通股东进行统计，得出A股投资者自由流通市值占比，散户投资者占50.4%，一般法人18.9%、公募基金8.6%、保险和社保6.4%、阳光私募4.2%、券商1.6%、QFII和RQFII1.7%、国家队6.1%；A股投资者流通市值占比中，散户投资者占32.2%，一般法人48.5%、公募基金5.4%、保险和社保4.0