公司借力小米生态链打造自有品牌“90 分”，把高科技融入箱包、鞋服等出行装备产品中。预计自有品牌会带动公司业绩未来三年每年保持40%以上增长。增持评级。

　　投资要点：
　　首次覆盖目标价123 元，“增持”评级。建设90 分自主品牌卓有成效，高速增长有望超市场预期；传统ODM/OEM 受益新增客户与经营模式优化，持续增长可期。预计2016-2018 年公司的收入分别为7.65/12.38/17