市场下降通道，且下跌刚开始，时间还长。短期内受某些业余人士胡乱作为，市场流动性大幅下降，根据DDM模型，分母端的风险偏好大幅下降，流动性剧减会导致高风险偏好股（尤其是大部分小盘股）大幅下跌；另一方面，分子端是有定数和上限的，目前价值股的股息率已经降低至4.5%以内（已扣除红利所得。4.5%还不如买部分货币基金，风险更小流动性更好），而稳健成长型股票市盈率已经不低（甚至很多已经较高，如茅台已经是17