远的不说，2001-2005年熊市是本世纪第一个大熊市，长达5年之久；
第二次是2008年，持续一年；
第三次是2011-2012年持续两年。

大家都认为A股的大周期是5-7年，我觉得这既不符合国际市场规律，也不符合A股市场格局变化。
2005年前以散户为主导，市场无论从股票数量还是资金体量都较小，由于散户被套后多数死坑策略+无场外资金入场，导致出现长达5年的毁灭性熊市。
2005年后，随着公