文：方正宏观任泽平，来源：泽平宏观
导读：在房地产的盛宴里，谁切得了最大的蛋糕？本文分析了房价构成，以便更好地理解房地产市场的利益主体、激励机制以及各自的行为模式，并有助于判断房市的博弈结构和趋势。
摘要：
1、地方政府是最大受益者：政府所得占房价的6成左右，占比高。从宏观层面看，2014年，土地出让金和房地产相关的税收占房地产销售额的85.8%；从中观城市看，2015年，土地出让金和税收的占比5