相对于美联储加息对大宗商品产生的影响，我们更应该关注美国经济复苏的持续性。我们认为，新的周期性力量已经显现，春节前后的可能性回调将是极佳的买入机会。

通常逻辑认为，美联储加息利好美元，大宗商品价格应该是承压下滑，但历史数据显示，从最近三次美联储加息周期看，情况并不是这么简单的。一旦进入加息周期，大宗商品价格往往不跌反涨。

比如从现货黄金看，1994 年 2 月的加息初始对黄金价格造成压