伴随着监管层减持新规的出台，“壳股”价值缩水的路径也正式现身。从2015年开始，监管层对于A股公司的“牌照价值”接连出台抑制政策，对“炒壳”的监管逐渐形成一脉相承的“组合拳”。在持续高压下，“壳股”价值也在近两年内演绎了一出持续缩水“三部曲”。

首先，从去年开始，新股审批与发行持续推进，以“壳股”和部分中小创为主的上市公司出现估值大跌。此前多年的市场衍变过程中，上市地位既可以使相关公司通过并购增