石墨电极价格涨幅显着超预期。 我们在 4 月 17 日全市场率先推荐石墨电极板块时，石墨电极当时含税加权价 1.2 万元/吨，我们预估石墨电极价格未来至少再涨 5000-8000 元/吨，而 4 月 17 日-5 月 22 日期间，石墨电极的加权含税价已涨 1 万元/吨。

石墨电极价格有供给和需求双重逻辑支撑。 全国电炉钢产量今年预估增加 4000 万吨，对应 12 万吨的石墨电极需求增量，