基本面：
尽管十年期国债利率已创新高，但在A股龙头股强劲的三季报面前难以打破盈利牵牛。当前大部分投资者对11-12月的A股市场心存疑虑，而我们认为市场已经对中国金融去杠杆加速、年末资金兑现预期以及美联储加息做了相当多的讨论，尽管当前市场的仓位偏重，但通胀预期升温将使得居民端增量资金小规模入市，由于DDM模型贴现率难以改善，因此A股仍将呈现结构性牛市即盈利牵牛，行业配置把握“制造为王”，从前期的上游