漂亮50越涨越买+绩差3000越跌越卖”这一格局已演绎半年多，有人形容这种结构分化行情为“股灾式牛市”，实际上是拨乱反正，是存量资金博弈格局下的估值回归行情。在“强力维稳+从严监管”的政策背景下，赢家通吃的资源配置效应开始在A股发酵。龙头股溢价的另一面是非主流品种大幅折价，进入一种类似A股蓝筹龙头港股化和绩差股仙股化的趋势。
从五炒之风到龙头溢价
过去27年里，A股盈利模式中最为常见的招术是集中持