投资要点
1）未来三年单车用量成倍增长。叠加乘用车产量翻番，电池级硫酸镍全球需求从2016年10.6万吨/年增长到2020年85万吨/年；
2）产能扩张龙头当先。低成本硫酸镍产能以硫镍矿和回收金属为原料酸浸出，主要扩产瓶颈为环评认证和土地划批。同时电池下游客户对品牌具备粘性。目前全国电池级硫酸镍总产能28万吨，有扩产计划的仅有金川/格林美/优美科等龙头（也是客户认知度较高的品牌），2018年起将迎