逻辑1：这一轮资源股的新周期行情，起源于供给侧改革和环保压力，根源除了产业升级。最重要的国家意志，即去杠杆。去杠杆有两个点：第一就是供给侧改革，出清落后产能。第二债转股。因为周期落后产能，银行这里沉淀了大量的垃圾债，去年闹的很大的东北钢铁，就是典型的杠杆风险，当时提出债转股，大部分债主纷纷不同意，要求破产清算。所以之后国家出炉债转股政策，雷声大雨点小也就在情理之中。所以有一种观点就是：供给侧改革是