以伦敦金为主来讨论黄金现货行情。

第一个大周期从1968年开始，涨到1980年850美元结束，历时12年。
至于1968年最低价位是多少？应该是32美元左右，由于很难找到每日报价，但最低价似乎是32美元，这个资料是不全的，但大致是68年到80年间的最低价格。

第一个调整周期是1980年1月到1999年8月，从850美元到251美元，历时19年，这个完全的牛熊周期为31年，即底到底周期为31年。