天银机电(300342)

维持“增持”评级，目标价20.4元。公司17年营收和净利增速均在15%以上，其中归母净利1.91亿，符合预期。相比于市场对公司传统家电业务的忽视，我们认为18年随着上游原材料短缺问题得到解决，家电业务核心产品冰箱变频控制器有望加速渗透；此外，军品订单有望在18年迎来爆发增长。微调18/19年净利预测至2.5/3.27亿（-0.5%,+0.6%），对应EPS调为0.58/