桥水基金创始人达利奧（Ray Dalio）最近出版一本新书，《大债务危机》。他认为，世上所有的周期都是信贷周期。资产的价格变化就是与这种信贷周期的变化密切相关。比如，在美国，2008年金融危机爆发之前，美联储十分淡定，美联储资产负债表增长保持在每年2%至3%水平，经济就十分繁荣。但到2008年金融爆发之后，美联储开始采取一轮又一轮过度宽松的货币政策，从而使得美联储的资产负债表规模在一年的时间就增加