满仓王研报

1、白云机场( 600004 ):吞吐量全国第三的机场,①T2航站楼启用,打开产能空间,临近机场出现饱和,溢出需求或将转移至白云;②非航业务大力发展,目前免税人均消费仅为上海机场( 600009 )的1/6,潜力巨大;③超三成东南亚航线从白云起飞,白云将优先受益二三线出境游下沉。开启ROE回升最快阶段,用EV/ EBITDA估值法看,目前仍被严重低估。

2、中直股份( 60003