维持对茅台的谨慎判断。
今年1月31日在**写过一篇茅台估值并不便宜的短文。文章发布至今（2月24日），茅台涨幅5.28%,同期上证指数涨幅8.5%，创业板指18.5%。以5G为代表的TMT更是大幅飙涨。当初对茅台谨慎的观点得到一定验证。
对于业绩预判性高、增长较稳定的行业，PE历史估值本身就有一定参考意义。在同样假设下，业绩增速降低，PE估值降低或会呈收敛趋势，很正常。而市场一致预期茅台2019