短期内公司市值被严重低估，未来伴随铜金矿产量释放兑现资源成长的阿尔法逻辑。我认为，2015-2019年为紫金矿业底部“蛰伏期”，在此期间公司通过融资和自有资金等多种渠道进行了逆周期并购卡莫阿、科卢韦齐和波格拉金矿等多个大型优质矿山；2020年之后，公司将进入业绩和现金流高成长的上行“收获期”，得益于Timok上带矿、卡莫阿、RTBbor铜金矿、科卢韦齐和多宝山二期项目逐步投产达产，矿产铜金产量大幅