目标价2.40元，首次覆盖给予“增持”评级。管理层变更后，公司的治理和经营边际改善明显。发展战略从“商乘并举”转向“聚焦商用车”，并于2019年4月起回购股份，用于高管股权激励和员工持股计划。考虑股权转让使合并报表摆脱北京宝沃的经营压力，我们预测公司2019-2021年的EPS为0.08/0.10/0.10元，参考可比公司（商用车行业），考虑管理层更换后公司治理显着改善，给予一定溢价，给予公司2