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护城河这个概念你应该不陌生，这是股神巴菲特最早提出来的。上世纪90年代，巴菲特把自己的选股秘诀概括成“护城河理论”。他认为，要找到那些有护城河的企业，买它们的股票，并且长期持有，就能获得超额收益。像可口可乐、美国捷运等公司，都是有护城河的公司。不过，巴菲特并没有系统解释过到底什么是护城河，很多人都从自己的角度来分析过这个理论，今天富贵给大家解读一下。
我们先来看第一个问题：为什么说有