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巴菲特之所以发日元债，主要是日本利率为负决定的，或许另考虑到日元对美元贬值，所以借日元可以赚两部分的钱，一是负利率带来的资金成本节约；二是对日元美元贬值带来的收益，如果不兑换成美元去投资美国企业，那也有可能是直接投资日本企业。两部分收益对于长期债券的发行人而言，无疑有利于锁定资金长端的零成本，甚至是负成本，反哺投资端的收益。
图：美日国债收益率存在显著的利差
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