我这些天也在找市场不待见华侨城、给华侨城在地产板块中最低估值的原因。
半年前的这篇文章，华侨城A：向规模要效益
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这篇文章算是很公允的一篇，也介绍了市场对华侨城的担忧，算是不吹不黑的一篇好文。
总结起来，大致市场主要担心两个问题：
1、华侨城异地扩张后，能否保持高毛利率？
2、华侨城沉淀到自持物业中的资产，收益率如何？
由于华侨城独特的模式，外加华侨城管