核心预判
核心预判：依据过往信贷投放规律及行业观察等，我们预测20年1月新增贷款3.5万亿元（较19年1月的3.23万亿小幅增长），社融4.7万亿元。1月末，M2达202.65万亿，YoY+8.6%；M1 YoY +2.6%；社融增速10.5%。

点评

料1月新增贷款3.5万亿，信贷增长强劲
我们预计1月新增贷款3.5万亿（19年同期3.23万亿），信贷增长强劲。考虑到春节在 1月25日，导致