2020年芯片行业里，景气度最高的4条主线（附股）


　　回归到基本面的本源，从中长期维度上，扩张半导体行业成长的边界因子依然存在，下游应用端以5G/新能源汽车/云服务器为主线，具化到中国大陆地区，我们认为“国产替代”是当下时点的板块逻辑，“国产替代”下的“成长性”优于“周期性”考虑。






　　1、封测/制造在需求拉动下，ROE回升带来PB修复


　　半导体行业成本费用利润率、EBIT